窗口指導(dǎo)!信貸資產(chǎn)財(cái)產(chǎn)權(quán)信托“不得新增,存量壓降”

2022-04-01 03:10:16 證券時(shí)報(bào) 

證券時(shí)報(bào)記者 楊卓卿

以銀行信貸資產(chǎn)作為底層資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)信托,正成為監(jiān)管部門(mén)最新的圍堵對(duì)象。

證券時(shí)報(bào)記者獨(dú)家獲悉,多家信托公司日前收到窗口指導(dǎo),不得新增以銀行信貸資產(chǎn)作為底層資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)信托,此類(lèi)業(yè)務(wù)需按照金融同業(yè)通道業(yè)務(wù)進(jìn)行逐步壓降清理。

一位信托公司業(yè)務(wù)部門(mén)負(fù)責(zé)人向證券時(shí)報(bào)記者分析,“監(jiān)管部門(mén)認(rèn)為,銀登中心開(kāi)展的信貸資產(chǎn)信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)存在套利風(fēng)險(xiǎn),主要是突破了傳統(tǒng)信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的規(guī)則,信貸資產(chǎn)的轉(zhuǎn)出方、轉(zhuǎn)入方在資產(chǎn)確認(rèn)、資本計(jì)提和撥備等方面不符合相關(guān)規(guī)定,信托公司等于變相為銀行提供了規(guī)避監(jiān)管要求的通道。”

圍堵銀信“新通道”

所謂財(cái)產(chǎn)信托業(yè)務(wù),是指委托人將其合法所有的財(cái)產(chǎn)或財(cái)產(chǎn)權(quán)(包括各種動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)和其他權(quán)益等)交付給信托公司設(shè)立信托,由信托公司作為受托人,按照委托人意愿,為受益人的利益,根據(jù)信托文件的約定進(jìn)行管理、運(yùn)用和處分的業(yè)務(wù)。

傳統(tǒng)意義上的財(cái)產(chǎn)權(quán)信托本是監(jiān)管部門(mén)倡導(dǎo)的轉(zhuǎn)型方向,此次窗口指導(dǎo)中提及的以銀行信貸資產(chǎn)作為底層資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)信托,卻是信托公司為銀行架起的新通道。監(jiān)管出手圍堵此類(lèi)財(cái)產(chǎn)權(quán)信托業(yè)務(wù)的邏輯,其實(shí)是信貸資產(chǎn)信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)存在監(jiān)管套利風(fēng)險(xiǎn)。

行業(yè)人士稱(chēng),目前銀登中心的信貸資產(chǎn)流轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)主要為信貸資產(chǎn)信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù),占比在八成左右。這類(lèi)信貸資產(chǎn)流轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)存在不少風(fēng)險(xiǎn):一方面,突破了傳統(tǒng)信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的規(guī)則,信貸資產(chǎn)的轉(zhuǎn)出方、轉(zhuǎn)入方在資產(chǎn)確認(rèn)、資本計(jì)提和撥備等方面不符合有關(guān)規(guī)定,信托公司等于變相為銀行提供了規(guī)避監(jiān)管要求的通道;另一方面,風(fēng)險(xiǎn)合規(guī)要求與資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)要求背離較大,發(fā)行方的風(fēng)險(xiǎn)自留比例、持有人集中度等均失去約束。

上述人士還透露,信貸資產(chǎn)信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)涉及互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的貸款流轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)占比較高,致使互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)通過(guò)貸款流轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)迅速擴(kuò)張,將信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁至市場(chǎng)。

不得新增 存量壓降

“不得新增,存量壓降”,是監(jiān)管部門(mén)針對(duì)信托公司以銀行信貸資產(chǎn)作為底層資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)信托作出的最新指示。

實(shí)際上,銀保監(jiān)會(huì)早在2018年整治銀行業(yè)市場(chǎng)亂象的工作中就明確,以信貸資產(chǎn)或資管產(chǎn)品為基礎(chǔ)資產(chǎn),通過(guò)特定目的載體以打包、分層、份額化銷(xiāo)售等方式,在銀行間市場(chǎng)、證券交易所市場(chǎng)以外的場(chǎng)所發(fā)行類(lèi)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品,實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)非潔凈出表并減少資本計(jì)提屬于違規(guī)開(kāi)展表外業(yè)務(wù)。

“基于此,銀登中心信貸資產(chǎn)流轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)前段時(shí)間被整體定性為亂象!庇薪咏O(jiān)管層的人士如是向證券時(shí)報(bào)記者反映,也是根據(jù)此定性,此類(lèi)業(yè)務(wù)的整體監(jiān)管口徑從嚴(yán)。

多家信托公司日前收到窗口指導(dǎo),不得新增以銀行信貸資產(chǎn)作為底層資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)信托,此類(lèi)業(yè)務(wù)需按照金融同業(yè)通道業(yè)務(wù)進(jìn)行逐步壓降清理。

來(lái)自中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)的官方數(shù)據(jù)顯示,行業(yè)管理財(cái)產(chǎn)信托正在快速增長(zhǎng)。截至2021年底,管理財(cái)產(chǎn)信托規(guī)模增至5.54萬(wàn)億元,比上年末增加了1.36萬(wàn)億元,增幅高達(dá)32.53%;占比進(jìn)一步提升到26.98%,比上年末上升6.56個(gè)百分點(diǎn),規(guī)模與占比增幅均為近年來(lái)最大。與2017年4.34萬(wàn)億元的規(guī)模和16.53%的占比相比,4年間管理財(cái)產(chǎn)信托規(guī)模總計(jì)增長(zhǎng)了27.65%,占比總計(jì)提升了10.45個(gè)百分點(diǎn),到2021年底無(wú)論是規(guī)模還是占比,在三大信托來(lái)源中都首次超過(guò)了單一資金信托而位居第二。

不久之前,上市公司常熟銀行(601128)發(fā)布公告稱(chēng),該行以信貸資產(chǎn)為基礎(chǔ)資產(chǎn),委托交銀信托設(shè)立常鑫16號(hào)信貸資產(chǎn)財(cái)產(chǎn)權(quán)信托,發(fā)行優(yōu)先檔、次級(jí)檔信托產(chǎn)品合計(jì)14.8355億元。信托成立后,受托人根據(jù)信托文件的約定對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行管理、運(yùn)用和處分,并將由此產(chǎn)生的收益分配給受益人。截至2022年3月22日,該項(xiàng)目完成發(fā)行,該行自持優(yōu)先檔0.8050億元,實(shí)際收到款項(xiàng)為14.0305億元。

亦有信托公司內(nèi)部人士坦承,銀行通過(guò)信托公司設(shè)立財(cái)產(chǎn)權(quán)信托不全是為了虛假出表。“比如早些年有銀行把信用卡業(yè)務(wù)的信貸資產(chǎn)打包,做成財(cái)產(chǎn)權(quán)信托,在銀行間市場(chǎng)、證券交易所發(fā)行,其實(shí)就是信貸資產(chǎn)ABS,為了再融資!

(責(zé)任編輯:馬金露 HF120)
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